Transindustrial Partners adquiere plataforma logística en Vitoria
Transindustrial Partners, el vehículo de inversión logística gestionado por Grupo Lar, ha cerrado la adquisición de una plataforma de última milla en el polígono de Júndiz (Vitoria-Gasteiz) por 12 millones de euros. La operación, que eleva a 32,9 millones el desembolso total del vehículo desde su puesta en marcha en septiembre de 2025, confirma la apuesta de la socimi GreyMile por el segmento de activos de tamaño medio en el norte peninsular. Eje Prime ha sido el primer medio en desgranar los detalles del acuerdo.
12 millones por 9.645 metros cuadrados con XPO Logistics como inquilino
El activo, de nueva construcción, ya cuenta con un arrendatario anclado a largo plazo: XPO Logistics, uno de los operadores de transporte y distribución con mayor presencia en la geografía española. La instalación suma 9.645 metros cuadrados de superficie bruta arrendable sobre una parcela de 17.260 metros cuadrados.
Las especificaciones técnicas del inmueble responden al estándar que exigen los inversores institucionales en logística de primer nivel. La nave cuenta con 16 muelles para camiones y 14 para furgonetas, una altura logística de 13,3 metros y protección contra incendios de nivel 8, la máxima categoría para instalaciones de alto riesgo. Además, incorpora placas fotovoltaicas, cargadores para vehículo eléctrico y certificación ambiental LEED Platinum.
Esta última acreditación sitúa el activo en el escalón más alto de la clasificación energética del US Green Building Council. Para los inversores en el fondo, la certificación no es un mero sello verde: condiciona el coste de financiación, el perfil de riesgo regulatorio y la valoración en caso de rotación del activo.
Transindustrial Partners y sus cuatro filtros de inversión
La compra en Júndiz encaja en los cuatro criterios que el vehículo aplica a cada operación. Primero, ubicaciones prime del norte de España, donde la densidad de población y la proximidad a los principales corredores de transporte reducen el coste por entrega en operaciones de última milla. Segundo, nueva construcción con certificaciones de sostenibilidad. Tercero, inquilinos de primer nivel. Cuarto, contratos de arrendamiento a largo plazo con estructura triple net, donde el arrendatario asume gastos de mantenimiento, impuestos y seguros.
La combinación de estas cuatro condiciones explica por qué Transindustrial Partners ha movilizado 32,9 millones de euros en menos de un año desde su lanzamiento. La primera operación, cerrada a finales de 2025, consistió en dos activos de logística refrigerada en Sant Esteve Sesrovires (Barcelona) y Ribarroja del Turia (Valencia) por un total de 20,9 millones de euros.
El ritmo de despliegue responde al mandato temporal que Grupo Lar tiene como gestor de GreyMile. La socimi, lanzada en septiembre de 2025, prevé invertir 40 millones de euros entre 2025 y 2026 en operaciones de tamaño medio. El techo global del plan es de 100 millones de euros para 2027.
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Los asesores detrás de la operación: de A&O Shearman a Knight Frank
En el lado vendedor, PK Blue Logistics ha contado con el asesoramiento de Blue Hunter Capital y del bufete A&O Shearman para la estructuración y cierre del acuerdo. La promotora, especializada en desarrollo de activos logísticos para terceros, ha ejecutado el proyecto con la garantía de un arrendamiento previo con XPO Logistics, la fórmula que más atrae al capital institucional español y europeo.
Por parte de Transindustrial Partners, el equipo de compradores ha trabajado con tres firmas especializadas. Ramón y Cajal ha llevado el componente legal, Arcadis el técnico y Knight Frank el comercial. Esta tríada de asesores externos es habitual en operaciones de este tamaño, donde la complejidad técnica de las certificaciones medioambientales y la estructura de los contratos triple net exigen due diligence segmentada.
El contrato de gestión de Grupo Lar y el reloj hasta 2027
El acuerdo de gestión entre Grupo Lar y GreyMile fija un plazo inicial de cinco años, con opción a dos años adicionales. Este marco temporal condiciona la estrategia de Transindustrial Partners: los 60 millones de euros restantes para alcanzar los 100 millones de objetivo deberán movilizarse entre mediados de 2026 y 2027, momento en el que el fondo deberá demostrar resultados para una posible renovación del mandato.
La pregunta que los inversores en el vehículo se formulan ahora es cómo se desplegarán esos 60 millones pendientes. El foco en el norte peninsular y la logística de última milla con inquilinos anclados deja poco margen para sorpresas estratégicas, pero sí para variaciones en el tamaño medio de las operaciones. Hasta ahora, la media se sitúa en 16,45 millones por operación. Mantener esa cifra implicaría tres o cuatro adquisiciones adicionales antes de 2027.
¿Dónde encajará la siguiente pieza del puzzle? El corredor del Cantábrico, el eje Madrid-Zaragoza-Barcelona y el arco mediterráneo son los mercados que encajan en el perfil de Transindustrial Partners. La disponibilidad de suelo logístico con licencias en vigor, sin embargo, se ha reducido en todos ellos durante 2025 y 2026, lo que puede presionar al alza los múltiples de adquisición en los próximos meses.
Preguntas frecuentes
¿Qué es una estructura de arrendamiento triple net?
Es un contrato donde el inquilino paga, además de la renta, los gastos de mantenimiento, los impuestos sobre la propiedad y los seguros del inmueble. Para el propietario, reduce la volatilidad de flujos y el riesgo operativo.
¿Qué diferencia hay entre GreyMile y Transindustrial Partners?
GreyMile es la SOCIMI cotizada; Transindustrial Partners es el vehículo específico de inversión logística que opera dentro de ella, promovido por Grupo Lar y Azahar Capital.
¿Cuánto le queda a Grupo Lar en su mandato de gestión?
El contrato inicial es de cinco años desde septiembre de 2025, con posible extensión de dos años adicionales. A fecha de julio de 2026, restan aproximadamente cuatro años de mandato firme.