Ibi Lion: la estrategia inmobiliaria para priorizar la logística
La socimi Ibi Lion rota su cartera inmobiliaria en España con una estrategia clara: deshacerse de sucursales bancarias para apostar por supermercados urbanos y logística. La firma de origen francés, que opera a través de su filial Ibi Lion Santa, acaba de vender una tercera oficina arrendada a Banco Santander en Zaragoza por 1,425 millones de euros, sumando así 4,585 millones en desinversiones de este tipo desde enero. El movimiento forma parte de un plan más amplio que la compañía ya adelantó al mercado a través de BME Growth: reconducir el negocio hacia el retail alimentario y la logística, dos segmentos que considera más alineados con el ciclo económico actual de tipos de interés descendente y consumo privado reactivado.
1,425 millones en Zaragoza: la tercera salida del paquete Santander
La operación más reciente se ha cerrado sobre un local en la calle Sobrarbe de Zaragoza. El precio, 1,425 millones de euros, se suma a las dos desinversiones de enero: una sucursal en Toledo (1,488 millones) y otra en Don Benito, Badajoz (1,674 millones). Entre ambas, 3,16 millones.
Con esta última venta, Ibi Lion ha colocado tres de las siete propiedades que tenía arrendadas a Santander. El ritmo sugiere que las cuatro restantes podrían salir del balance en los próximos trimestres, aunque la compañía no ha fijado calendario.
El perfil del comprador de la operación zaragozana no ha trascendido. Lo que sí está claro es que el segmento de oficinas bancarias, históricamente apreciado por la solvencia de sus inquilinos, ha perdido atractivo relativo frente a otros usos comerciales con mayor potencial de revalorización.
10 millones en Pamplona y 27,1 en Vitoria: dónde va el capital liberado
El dinero de las ventas se está reinvirtiendo con celeridad. En octubre, Ibi Lion adquirió por 10 millones de euros un futuro supermercado en Pamplona: 5.400 metros cuadrados de superficie bruta alquilable y 210 plazas de aparcamiento. Un mes después, en noviembre, sumó otro activo en la capital navarra, en la calle Tajonar 3-5 del barrio de Milagrosa-Arrosadia, arrendado a Eroski, por 1,9 millones.
La apuesta por Pamplona no es casual. La ciudad concentra una densidad de población elevada con escasa oferta de grandes superficies urbanas bien ubicadas, lo que protege la rentabilidad de los inquilinos y, por extensión, la del propietario.
La operación de mayor calado, sin embargo, llegó en mayo: un complejo logístico en Vitoria por 27,1 millones de euros, también arrendado a Eroski. La compra se financió con recursos propios y deuda externa. En este caso, el asesoramiento legal corrió a cargo de Uría Menéndez, Cuatrecasas y KPMG; el técnico, de Arcadis.
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Por qué importa: el timing de tipos y consumo
En el documento remitido a BME Growth en enero, Ibi Lion ya anticipó su hoja de ruta para 2026. La tesis es sencilla: la estabilización de la inflación, la bajada de tipos de interés y el apoyo fiscal favorable deberían devolver al real estate comercial productivo a una senda de crecimiento. En ese escenario, los supermercados urbanos y la logística de última milla se perfilan como las tipologías más resilientes.
El argumento sobre la logística lo refuerzan datos de mercado que la propia socimi maneja: vacantes bajas y costes de construcción al alza, combinación que presiona los alquileres hacia arriba. Para un inversor con horizonte largo, esto traduce revalorización de activos y revisión de rentas a favor.
El retail alimentario, por su parte, se beneficia de un efecto defensivo. El consumo de primera necesidad sufre menos en recesiones que otros segmentos comerciales, y los operadores como Eroski mantienen contratos de larga duración con escaladores vinculados al IPC.
2026: ¿crecimiento real o mera recuperación estadística?
La compañía espera que el año próximo confirme el giro. No obstante, la pregunta que los inversores en BME Growth deberán formularse es si la recuperación del real estate comercial será generalizada o selectiva por tipología y localización. Ibi Lion parece haber tomado partido: abandona el crédito bancario como ancla de rentas y se apalanca en el consumo de proximidad y la cadena de suministro.
Queda pendiente el destino de las cuatro sucursales Santander restantes. Su venta completa marcaría el cierre definitivo de la etapa bancaria de la socimi y liberaría capital adicional para nuevas entradas en retail o logística. ¿Será 2026 también el año de la última desinversión financiera?
Preguntas frecuentes
¿Cuántas sucursales bancarias le quedan a Ibi Lion por vender?
Cuatro. De las siete propiedades arrendadas a Banco Santander, tres ya han sido colocadas: Toledo, Don Benito y Zaragoza.
¿Quiénes asesoraron la compra logística de Vitoria?
Uría Menéndez, Cuatrecasas y KPMG en la parte legal; Arcadis en la técnica. La operación, de 27,1 millones, se financió con mix de fondos propios y deuda.
¿En qué mercado cotiza Ibi Lion?
En BME Growth, el segmento de crecimiento de Bolsas y Mercados Españoles. La socimi accedió en 2022 y remite allí sus comunicaciones oficiales de política de inversión.