Mercadona: Sonae Sierra compra 15.000 metros cuadrados de retail

Sonae Sierra compra una cartera de nueve supermercados Mercadona por 15.000 metros cuadrados en seis comunidades

Sonae Sierra ha ejecutado una de las operaciones más significativas del año en retail alimentario español. La gestora portuguesa, a través de su vehículo Hahn Sierra Food Retail Fonds, ha adquirido nueve inmuebles arrendados a largo plazo a Mercadona, la principal cadena de distribución del país. La compra, cerrada al fondo israelí Mdsr, suma más de 15.000 metros cuadrados edificados repartidos entre Cataluña, Aragón, Andalucía, Asturias, Navarra y Extremadura, según ha adelantado Eje Prime.

La cartera se extiende por seis regiones con áreas de influencia comercial diversificadas

Los nueve activos se concentran en mercados con distintos perfiles demográficos y de competencia. Cataluña y Andalucía aportan densidad de población y consumo, mientras que Aragón, Asturias, Navarra y Extremadura ofrecen posiciones dominantes en zonas con menor saturación de oferta.

La dispersión geográfica reduce el riesgo concentrado por mercado local. Es una estructura que los inversores institucionales valoran en activos de caja fuerte, donde la estabilidad del flujo prima sobre el crecimiento explosivo.

Mercadona figura como inquilina en todos los inmuebles con contratos de larga duración. La cadena valenciana, que cerró 2024 con una facturación superior a los 38.000 millones de euros en España, constituye uno de los firmantes más buscados en el segmento de supermercados core.

El retail alimentario se consolida como refugio ante la volatilidad de centros comerciales

La operación llega en un momento de máximo apetito por activos defensivos. Salvador González, director nacional de inversión retail en Savills, ha señalado que el creciente interés por centros comerciales no ha restado protagonismo al sector de alimentación. En su opinión, los supermercados core seguirán siendo uno de los productos más demandados por el inversor institucional.

Savills ha asesorado a Sonae Sierra en la operación, con EY en el apartado legal. Eversheds Sutherland ha trabajado para el lado vendedor, el fondo israelí Mdsr.

El retail alimentario ha demostrado resiliencia durante ciclos adversos. Los flujos de ingresos permanecen estables incluso en recesiones, y los contratos con operadores de primera línea ofrecen spreads ajustados pero predecibles. Para fondos de pensiones y aseguradoras, esta combinación es especialmente atractiva en un entorno de tipos de interés moderados.

La cartera de Sonae Sierra alcanza los 1.200 millones en 35 países

Con esta incorporación, la firma lusa refuerza su posición en el segmento food retail europeo. Su portfolio global alcanza los 560 activos por un valor neto de 1.200 millones de euros, distribuidos en 35 países.

En España, Sonae Sierra facturó 1.579 millones de euros en 2025, un crecimiento del 53% respecto al ejercicio anterior. El salto refleja tanto adquisiciones como la revalorización de activos existentes en un mercado que ha recuperado liquidez.

La compañía no se limita al retail alimentario. En los últimos meses ha diversificado hacia otros formatos y usos:

• Centros comerciales: acuerdo con el operador mexicano Inmobic para comercializar cinco activos, uno en desarrollo.
• Vivienda en alquiler: 100 millones comprometidos el pasado 24 de marzo en nuevos desarrollos residenciales.
• Residencias de estudiantes: joint venture con Argali Equity Partners para la Península Ibérica, más una inversión de 14 millones en la transformación de un edificio en Madrid.

La próxima movida: ¿escalar el fondo Hahn Sierra Food Retail Fonds?

La operación plantea una pregunta inmediata sobre la capacidad de crecimiento del vehículo específico de food retail. Hahn Sierra Food Retail Fonds nace como plataforma temática en un momento en que la competencia por activos prime se ha intensificado.

Los fondos especializados en alimentación, como PAMPLONA Capital o Montepino, han mostrado interés similar en carteras arrendadas a Mercadona, Lidl y Aldi. La diferenciación de Sonae Sierra residirá en su capacidad de originar operaciones off-market y en la escala que alcance para reducir costes de gestión.

El mercado español de supermercados core muestra escasez de oferta en los próximos 18 meses. La cartera de Mdsr era una de las pocas disponibles de tamaño institucional. Para fondos con mandato de inversión en España, las alternativas pasan por adquisiciones unitarias o la espera de nuevas promociones en alquiler.