Larimar City: Clerhp registra deuda de 64 millones para su avance
Clerhp registra un programa de deuda de 64 millones en Panamá para potenciar Larimar City
Clerhp Estructuras ha registrado un programa de deuda de 64 millones de euros en Panamá para acelerar el desarrollo de Larimar Cityel proyecto de smart city que la empresa murciana levanta en República Dominicana. La operación, calificada con nota de inversión por Moody'smarca un paso decisivo en la estrategia financiera del grupo para escalar su apuesta caribeña. El programa, con vigencia de diez años y estructurado por Mercantil Servicios Financieros Internacional, ya cuenta con el visto bueno de la Superintendencia del Mercado de Valores de Panamá para su cotización en Latinex.
64 millones en bonos con rating de Moody's: la estructura del programa
El mecanismo diseñado por Clerhp es un programa revolving a diez añoslo que permite al grupo ir extrayendo fondos según las necesidades de desarrollo del proyecto. Esta flexibilidad resulta clave para una promotora que gestiona múltiples fases constructivas simultáneas y necesita sincronizar la entrada de capital con los hitos de edificación.
Mercantil Servicios de Inversión actúa como casa de bolsa y agente de pagos, mientras que el programa en sí ha obtenido el sello de Latinexla Bolsa Latinoamericana de Valores con sede en Panamá. La calificación de Moody's como investment grade reduce el coste de financiación y abre la puerta a inversores institucionales más conservadores, un perfil que tradicionalmente ha escasoado en proyectos inmobiliarios del Caribe.
Clerhp, cotizada en BME Growth desde su salto al mercado alternativo español, ha optado por diversificar sus fuentes de financiación más allá de la península ibérica. La elección de Panamá como jurisdicción del programa responde a la consolidación de Latinex como plataforma regional para emisiones de deuda corporativa vinculadas a activos en Centroamérica y el Caribe.
Larimar City: 22.000 viviendas y 321 millones vendidos a junio de 2026
Larimar City se presenta como la primera smart city dominicana diseñada bajo el modelo de ciudad de 15 minutosun concepto urbanístico que prioriza la proximidad de servicios esenciales para reducir la dependencia del vehículo privado. El desarrollo contempla una cifra final de 22.000 inmueblesuna escala que lo sitúa entre los mayores proyectos residenciales integrales de la región caribeña.
La Fase I ya está en marcha con siete proyectos residenciales en paralelo: Horizon View, Prime Towers, Breeze Towers, Villas Golf, Town Houses, Paradise Towers y Sunset Residences. A estos se suman equipamientos de ocio como un Beach Club, un Country Club y dos campos de golf, además de infraestructuras de uso general: hospital, colegios, universidad, tres kilómetros de paseo marítimo y playas y piscinas artificiales.
El dato comercial más contundente llega de las ventas acumuladas: 321 millones de euros a 30 de junio de 2026. Esta cifra, comunicada por el propio grupo, evidencia que el proyecto ya ha superado la fase de mero lanzamiento promocional y está generando flujo de caja real. Para inversores y analistas, el ratio de ventas sobre el valor total del activo constituye uno de los indicadores más fiables de viabilidad en desarrollos de esta envergadura.
La compra de Terrazas Lago por 5,7 millones amplía el ecosistema en Cap Cana
Paralelamente al refinanciamiento de Larimar, Clerhp ha cerrado la adquisición de Terrazas Lagovehículo titular de los terrenos y derechos del proyecto Marelago en Cap Canala zona de lujo más cotizada de Punta Cana. El precio de la operación asciende a 5,7 millones de eurosaunque la liquidación se realizará en especie mediante la entrega de activos finales, una fórmula que reduce la presión sobre la tesorería inmediata del grupo.
La construcción de Marelago tiene horizonte de finalización entre 2027 y 2028con unas ventas proyectadas de al menos 52 millones de euros y un margen bruto estimado de 17 millones. El activo se beneficia del régimen Confoturel marco de incentivos fiscales para el desarrollo turístico dominicano que exime de ciertos tributos a proyectos calificados como de interés nacional.
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Clerhp: busca 64 millones de euros para financiar Larimar City
La operación en Cap Cana complementa la estrategia de Clerhp de no depender exclusivamente de un único macrodesarrollo. Larimar City, situado en la zona de Juan Dolí, y Marelago, en el polo de mayor exclusividad del país, cubren dos segmentos de demanda distintos: el residencial-turístico masivo y el residencial de superlujo.
Qué implica el programa de deuda para el inversor en BME Growth
Para quienes siguen la cotización de Clerhp en el mercado alternativo español, el programa panameño introduce una capa de complejidad financiera adicional que conviene monitorizar. La deuda revolving, aunque flexible, genera costes de utilización que se traducirán en mayores gastos financieros en los estados de resultados trimestrales.
No obstante, la calificación de Moody's y el listing en Latinex mejoran el perfil de riesgo percibido por el mercado. Para fondos y family offices con mandato de inversión en deuda emergente, el programa ofrece exposición a activos reales del Caribe con una estructura de bonos más familiar que los vehículos de capital riesgo tradicionales en desarrollo inmobiliario.
La pregunta pendiente es el timing de los drawdowns. Clerhp no ha comunicado un calendario concreto de extracciones, pero la correlación con los hitos constructivos de Larimar City resultará clave para anticipar el impacto en el balance. La Fase I, con sus 3.000 viviendas en desarrollo, absorberá buena parte de la primera oleada de financiación.
El calendario que viene: de 2026 a 2028
Clerhp tiene marcado en rojo el período 2027-2028 como ventana de entrega para Marelago, mientras que Larimar City mantiene un horizonte más largo dada su ambición de 22.000 unidades totales. El grupo deberá demostrar en los próximos trimestres que la velocidad de ventas sostenida, los 321 millones acumulados, se traduce en entregas y reconocimiento de ingresos sin demoras.
El mercado de desarrollo inmobiliario en República Dominicana ha mostrado resiliencia frente al endurecimiento monetario global, en parte por la demanda estadounidense y canadiense que busca segunda residencia en zonas de costa. Clerhp compite en este escenario con promotores locales de larga trayectoria y con fondos internacionales que han entrado en Punta Cana y Cap Cana en los últimos tres años. La diferenciación por el modelo de smart city y la financiación estructurada en mercado de capitales puede resultar decisiva para mantener la posición de la empresa murciana.
¿Conseguirá Clerhp colocar los bonos del programa en inversores internacionales con la misma velocidad con la que vende apartamentos en Larimar City? El ratio de suscripción de la primera emisión, cuando llegue, será el termómetro más fiable.
Preguntas frecuentes
¿Qué es Latinex y por qué cotiza allí Clerhp?
Latinex es la Bolsa Latinoamericana de Valores, con sede en Panamá. Clerhp ha elegido esta plataforma porque su programa de deuda está vinculado a activos en República Dominicana, y Latinex se ha consolidado como el mercado regional preferente para emisiones corporativas de Centroamérica y el Caribe.
¿Qué significa que la deuda tenga rating de Moody's?
La calificación de Moody's como investment grade implica que la agencia considera que la probabilidad de impago es baja. Esto reduce el coste de financiación y permite acceder a inversores institucionales que, por política interna, solo pueden suscribir deuda con cierto nivel de calidad crediticia.
¿En qué consiste el régimen Confotur que aplica a Marelago?
Confotur es el régimen de incentivos para el fomento del turismo en República Dominicana. Proporciona exenciones fiscales específicas a proyectos calificados como de interés nacional, lo que mejora la rentabilidad del desarrollo y reduce la carga tributaria durante los primeros años de operación.
¿Cómo se liquidó la compra de Terrazas Lago si no fue en efectivo?
La transacción de 5,7 millones se pactó en especie: Clerhp entregará activos finales del propio desarrollo en lugar de desembolsar liquidez inmediata. Esta fórmula, común en operaciones entre promotores, preserva el capital circulante pero vincula al vendedor al éxito posterior del proyecto.
Información publicada originalmente por Eje Prime.