Clerhp: busca 64 millones de euros para financiar Larimar City
Clerhp registra programa de deuda de 64 millones de euros para financiar su ambicioso proyecto Larimar City en República Dominicana. La promotora murciana, cotizada en BME Growth, ha activado una herramienta financiera de diez años en Panamá que le permitirá captar hasta 75 millones de dólares con calificación de grado de inversión por Moody's. La operación confirma la apuesta de la compañía por escalar su modelo de negocio en el Caribe tras haber alcanzado ya ventas de 376 millones de dólares en Larimar City a cierre de junio de 2026.
Panamá como hub financiero: la estructura del programa de Clerhp
La Superintendencia del Mercado de Valores de Panamá ha aprobado el programa de deuda rotativo que Clerhp ha registrado en la jurisdicción centroamericana. Los títulos se listarán en Latinex, la Bolsa Latinoamericana de Valores, lo que amplía el espectro de inversores potenciales más allá del ámbito español.
La estructura de la operación cuenta con actores definidos. Mercantil Servicios Financieros Internacional asume la organización del programa, mientras que Mercantil Servicios de Inversión actuará como casa de bolsa y agente de pagos. Clerhp irá emitiendo los títulos de forma progresiva, atada a las necesidades de desembolso del proyecto.
La calificación "investment grade" de Moody's no es un detalle menor. Reduce el coste de financiación y abre la puerta a fondos institucionales con mandatos restrictivos que solo pueden invertir en deuda de cierta calidad crediticia. Para una empresa de tamaño mediano como Clerhp, este sello es un activo estratégico tan valioso como el propio capital levantado.
De proveedor a propietario: Clerhp absorbe Marelago en Cap Cana
En paralelo al programa de deuda, Clerhp ha ejecutado una operación corporativa que altera su posición en el ecosistema de Punta Cana. La promotora ha adquirido Terrazas Lago, sociedad titular del suelo y los derechos del proyecto Marelago en Cap Cana, por un valor de 6,62 millones de dólares.
El cambio de rol es sustancial. Clerhp deja de ser mero prestador de servicios para Marelago y pasa a controlar la entidad propietaria. El mecanismo de pago resulta particularmente llamativo: no hay desembolso en efectivo, sino la entrega de activos finalizados ubicados en Larimar City. Es una operación de trueque inmobiliario que alinea intereses y reduce la presión sobre la tesorería de la promotora murciana.
Las proyecciones que Clerhp maneja para Marelago sitúan la entrega de viviendas entre 2027 y 2028. La compañía espera alcanzar ventas mínimas de 60 millones de dólares en ese periodo, con un margen bruto estimado de 20 millones de dólares. La operación, en conjunto, representa una consolidación territorial en una de las zonas turísticas de mayor crecimiento del Caribe.
El modelo de negocio de Clerhp y su encaje en el mercado dominicano
Larimar City ha sido el vehículo principal de expansión internacional de Clerhp. El proyecto acumulaba ventas por 376 millones de dólares a 30 de junio de 2026, cifra que contextualiza la dimensión del programa de deuda recién registrado: los 75 millones de dólares autorizados representan aproximadamente el 20% de las ventas ya materializadas.
Te puede interesar
La promotora murciana opera en un segmento que ha atraído a múltiples actores españoles en los últimos años. El mercado dominicano de segunda residencia y turismo residencial combina demanda estadounidense, canadiense y europea con marco fiscal favorable y estabilidad macroeconómica relativa en el contexto caribeño. Clerhp no es la única española presente, pero su doble movimiento (endeudamiento estructurado + adquisición de activos) marca una fase de madurez respecto a operadores que permanecen en fases más tempranas de desarrollo.
La cotización en BME Growth ha servido como plataforma de visibilidad para Clerhp ante inversores institucionales españoles. El salto a Latinex con deuda calificada por Moody's amplía esa base de forma significativa. Para un fondo o family office español, la operación ofrece exposición al mercado dominicano con un vehículo regulado y una contraparte con track documentado en España.
Calendario y próximos hitos: 2027 como año de entregas
La ventana temporal de 2027-2028 concentra el riesgo operativo de Clerhp en República Dominicana. Marelago deberá comenzar a generar ingresos en ese periodo, mientras que Larimar City seguirá absorbiendo desembolsos del programa de deuda recién activado.
La estructura rotativa del programa panameño da flexibilidad, pero también exige disciplina en la gestión de los drawdowns. Cada emisión de títulos deberá justificarse ante avances reales del proyecto, un mecanismo que protege a los tenedores de bonos pero que condiciona la velocidad de ejecución de la promotora.
La pregunta que queda en el aire es si Clerhp mantendrá este ritmo dual de crecimiento orgánico (Larimar) y por adquisición (Marelago) o si priorizará la integración operativa antes de nuevos movimientos corporativos. El mercado de Cap Cana no carece de oportunidades, pero la capacidad de absorción de una promotora de tamaño medio tiene límites concretos.
Preguntas frecuentes
¿Qué es Latinex y por qué cotiza Clerhp allí?
Latinex es la Bolsa Latinoamericana de Valores, con sede en Panamá. Clerhp ha elegido esta plaza por su marco regulatorio alineado con estándares internacionales, la ausencia de controles cambiarios y el acceso a inversores institucionales del área del Caribe y Centroamérica.
¿Qué significa que los bonos tengan calificación "investment grade" de Moody's?
Significa que Moody's considera que la probabilidad de impago es baja. Esta calificación permite a fondos con mandatos conservadores suscribir la emisión y reduce el coste de financiación para Clerhp respecto a deuda no calificada o de grado especulativo.
¿Cómo se valoran los activos de Larimar City entregados como pago por Marelago?
La fuente no detalla la metodología de valoración. Se trata de activos finalizados, lo que reduce la incertidumbre respecto a proyectos en construcción, pero el precio exacto unitario no ha sido desglosado en la información disponible.
¿En qué mercado cotiza Clerhp en España?
Clerhp cotiza en BME Growth, el segmento de crecimiento de la Bolsa de Madrid dirigido a empresas de tamaño medio con proyectos de expansión. Este mercado tiene requisitos de gobernanza y transparencia menos exigentes que el continuado, pero superiores al mercado de inversiones alternativas.
Información publicada originalmente por BrainsRe.