Hoteles en España: la inversión crece un 37% en 2026

La inversión hotelera en España desafía la caída europea y escala un 37% impulsada por el lujo

El sector hotelero español ha blindado su posición como uno de los mercados más atractivos de Europa. Según Eje Prime, la inversión alcanzó los 2.400 millones de euros en el primer semestre de 2026, un 37% más que en el mismo periodo del año anterior. Este dato contrasta con la región EMEA, donde la inversión cayó un 25% durante los primeros tres meses del año.

El informe The Hotel Property Telescope 2026, elaborado por EY-Parthenon, confirma que el segmento hotelero ya representa casi el 40% de toda la inversión inmobiliaria en España. El mercado proyecta cerrar 2026 con 4.000 millones de euros totales, consolidando la tendencia alcista iniciada en 2025.

2,4 mil millones en seis meses: el dato que despega del resto del continente

España no solo crece, sino que lo hace a contracorriente. Mientras Europa, Oriente Medio y África registraban contracciones significativas, el mercado español mantuvo su dinamismo. La clave reside en la selectividad del inversor y el giro hacia activos individuales de calidad.

Las operaciones por activos sueltos representaron el 80% del total. Solo se cerraron cinco ventas de carteras, por un valor conjunto de 475 millones de euros. Esta tendencia refleja una mayor sofisticación financiera y una búsqueda de valor a través de la gestión, no de la escala.

El perfil comprador también ha mutado. El capital nacional dominó con un 64%, frente al 36% internacional. Sin embargo, la novedad está en el peso creciente de family offices, private equity e inversores especializados. No son los fondos tradicionales los que marcan el ritmo, sino capital privado ágil y con vocación de reposicionamiento.

El lujo absorbe el 47% del volumen y eleva el precio medio a 220.000 euros por habitación

El segmento de lujo ha pasado de ser un nicho a motor del mercado. Representó aproximadamente el 47% del volumen transaccional en el primer semestre. El precio medio por habitación se situó en unos 220.000 euros, un 20% más que en el mismo periodo de 2025.

España se ha llevado ocho de las 25 mayores operaciones hoteleras de Europa entre enero y junio de 2026. Entre las transacciones destacadas figuran:

• Mohari Hospitality adquirió el Four Seasons Madrid a Ohla.
• La familia Matutes compró el 75% de tres hoteles cinco estrellas a Azora.
• Calena se hizo con la cartera de HI Partners.
• A G y Blasson Property pagaron 90 millones de euros por el Ibiza Corso Hotel Spa.
• Nordeste Properties (familia Santos Tejedor) adquirió el Meliá Bilbao a Hotei Properties por 63 millones de euros.

La presencia de nombres como Mohari, la familia Matutes o los Santos Tejedor evidencia que el capital español con historia en el sector turístico vuelve a desplegar musculo inversor. No son nuevos actores, son operadores que conocen el ciclo y apuestan por la recuperación de márgenes en activos premium.

Andalucía concentra el 37% de los proyectos de alta categoría en construcción

El pipeline de nuevas construcciones mantiene su robustez, especialmente en complejos de 4 y 5 estrellas. A mayo de 2026, había unos 450 proyectos en desarrollo, que representan el 72% del total del pipeline hotelero español.

Andalucía lidera la geografía con el 37% de estos proyectos de alta categoría. La comunidad andaluza capitaliza su tradición turística, su climatología y la renovada demanda internacional por experiencias de lujo en destinos consolidados.

EY-Parthenon subraya un mensaje clave para los inversores: el valor futuro no nacerá solo de la adquisición, sino de la capacidad para estructurar, financiar y reposicionar activos. La gestión post-compra se convierte en diferencial competitivo en un mercado donde el precio de entrada ya ha subido sustancialmente.

El 64% de capital nacional marca un cambio de ciclo respecto a la década anterior

La preponderancia del capital doméstico es uno de los giros más significativos del informe. Durante los años posteriores a la crisis financiera, el capital extranjero —fondos de inversión, socimis internacionales, capital asiático— lideró las grandes operaciones hoteleras en España. La actual composición del 64% nacional frente al 36% internacional sugiere que los actores locales han recuperado liquidez y confianza.

Las family offices, en particular, están desempeñando un papel que los informes de mercado apenas rastreaban hace cinco años. No aparecen en los rankings de fondos, pero su capacidad de decisión rápida y su horizonte temporal más largo les permite competir por activos que los vehículos institucionales con mandatos trimestrales descartan.

4.000 millones de euros: la cifra que el sector proyecta para finales de 2026

La proyección de cierre en 4.000 millones de euros situaría a 2026 como el segundo año consecutivo de récord para la inversión hotelera española. El dato no es menor: implica que el segundo semestre debería mantener el ritmo del primero, algo factible dado el pipeline de operaciones que los asesores legales y consultoras tienen en exclusiva.

Para el inversor institucional o el family office que evalúa entrada, el mensaje del mercado es mixto. Por un lado, la liquidez está garantizada y la demanda de lujo resiste. Por otro, los múltiplos de entrada se han estrechado. La pregunta que ronda las salas de consejo es si el 220.000 euros por habitación deja margen suficiente para reposicionar con rentabilidades objetivo del 12-15% en tres años.

La respuesta dependerá de la capacidad de cada operador para extraer ingresos por habitación por encima de la media del segmento. En ese escenario, la gestión hotelera importa tanto como la inversión inmobiliaria.