Hotei: sus beneficios caen 78% por reestructuración estratégica
Hotei ha cerrado el primer semestre de 2026 con un beneficio neto de 6,4 millones de euros, un desplome del 78% respecto a los 29,4 millones del mismo periodo de 2025. La caída responde a una reordenación estratégica deliberada: la socimi hotelera ha acelerado la rotación de activos no estratégicos para recentrar su portfolio en el segmento luxury y ultra-luxury.
Los ingresos se han situado en 10,98 millones, un 18% menos que los 13,35 millones de hace un año. El EBITDA ha retrocedido un 39% hasta los 4,96 millones, frente a los 8,12 millones previos. La compañía advierte que estos ejercicios no son comparables debido al volumen de desinversiones ejecutado en los últimos doce meses.
€477 millones en activos y una deuda que se desinfla al 19,6%
El valor bruto de los activos (GAV) se ha reducido a 477,1 millones, frente a los 560,4 millones registrados a cierre de 2025. La contracción obedece a las ventas de dos activos emblemáticos: el Meliá Radisson Collection de Bilbao y el Hotel Nômade Madrid, ambos operaciones por 105 millones cada uno.
La segunda transacción, cerrada con GS Bacares Iberia, ha trasladado la propiedad del Nômade Madrid a un vehículo controlado mayoritariamente por el fondo internacional Nômade Partners, liderado por Miguel Isla, junto con Transforma. La operación consolidó la apuesta de Hotei por desprenderse de activos maduros en el mercado español.
Paralelamente, el ratio de endeudamiento (LTV) ha experimentado una mejora sustancial: del 30,7% de diciembre ha pasado al 19,6% actual. La capitalización bursátil, en cambio, ha ganado fuelle y se ha situado en 381 millones, con el título cotizando a 3 euros. Eso supone una revalorización del 60% desde diciembre de 2024, dividendos y primas de emisión incluidos.
RevPAR en 310 euros: los números de explotación contradicen la caída contable
Los indicadores operativos dibujan un escenario divergente del resultado neto. La ocupación media ha trepado 9,6 puntos porcentuales hasta el 71,8%, mientras que el RevPAR ha crecido un 15,6% hasta los 310 euros. La tarifa media diaria (ADR) se ha mantenido estable en 432 euros.
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Estos datos sugieren que la estrategia de reconversión hacia activos de mayor ticket funciona en términos de rentabilidad por habitación. El problema es de escala: menos hoteles en propiedad generan menos ingresos totales, aunque sean más eficientes.
La OPA de Painwick Capital condiciona el segundo semestre
El contexto corporativo ha cambiado de forma abrupta en junio. Painwick Capital lanzó una oferta pública de adquisición voluntaria (OPA) sobre el 100% del capital de Hotei, lo que introduce incertidumbre sobre la continuidad del plan estratégico diseñado por la actual gestión.
La operación de Painwick, cuyos detalles económicos no han trascendido en la información regulatoria inicial, obligará a los accionistas a decidir entre mantener la apuesta en una socimi en transformación o aceptar la salida. La cotización a 3 euros, con el premio acumulado desde finales de 2024, será el referente contra el que se mida cualquier precio de la OPA.
¿Qué precio tendrá que poner Painwick sobre la mesa para que los inversores renuncien a una compañía que acaba de demostrar que puede facturar 432 euros de media por habitación y noche?
Información publicada originalmente por Eje Prime.