Fitch: El plan de vivienda del Gobierno no solucionará el sector
Fitch tira por tierra el plan de vivienda del Gobierno
La agencia de calificación crediticia Fitch ha lanzado un jarro de agua fría sobre las recientes medidas del Ejecutivo español. En su informe de octubre sobre el mercado hipotecario ibérico, la agencia advierte de que los decretos aprobados por el Gobierno de coalición PSOE-Sumar no corregirán el desequilibrio estructural del sector. El problema, según su análisis, es de oferta, no de demanda.
La nueva construcción cubre solo la mitad de los hogares
El paquete gubernamental incluye controles de precios de alquiler, prórrogas de contrato, protección frente a desahucios, incentivos fiscales para propietarios y financiación sin intereses para primeros compradores. Sin embargo, Fitch considera que estas herramientas no atacan la raíz del problema. La crisis inmobiliaria española se alimenta de un déficit crónico de vivienda nueva. La construcción actual representa apenas la mitad, o incluso menos, de la formación de nuevos hogares en el país.
Esta brecha estructural entre oferta y demanda seguirá presionando los precios al alza, independientemente de las medidas fiscales o regulatorias que se apliquen. La agencia es clara: sin más ladrillo, no hay solución.
Los precios moderarán su ritmo, pero no bajarán
El mercado vive una escalada vertiginosa. En España, los precios crecían un 14% interanual a finales de junio de 2026, mientras que en Portugal alcanzaban el 17%. Fitch prevé una desaceleración gradual hacia el 10% a finales de 2027, pero descarta una corrección a la baja.
Dos factores explican esta moderación:
- Tipos de interés al alza: el encarecimiento de la financiación frena la capacidad de compra.
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- Tensión extrema de asequibilidad: el precio medio de la vivienda en España equivale a nueve veces la renta bruta de los hogares, un nivel que no se veía desde el pico de 2007.
Aun así, el déficit de oferta mantendrá la presión alcista. La desaceleración no significa que comprar vaya a ser más fácil.
La banca aguanta: morosidad contenida hasta 2027
En el frente financiero, Fitch destaca que las entidades españolas mantienen criterios "prudentes" en la concesión de crédito. Por eso espera un aumento gradual y controlado de los préstamos dudosos. La morosidad hipotecaria pasaría del 1,4% registrado en junio de 2026 al 2,25% a cierre de 2027.
El riesgo de impagos podría subir moderadamente por los shocks de las hipotecas mixtas, pero el contexto macroeconómico juega a favor. El bajo desempleo y el crecimiento del PIB real limitan el deterioro de la cartera crediticia.
El reloj corre hasta finales de 2027
El informe deja una conclusión incómoda para el Ejecutivo: las medidas aprobadas no bastan. Sin un aumento sustancial de la oferta residencial, el desequilibrio persistirá. Los inversores y promotores ya tienen marcada la fecha en el calendario. Fitch vuelve a evaluar el mercado en su próximo monitor trimestral, previsto para enero de 2027.
Información publicada originalmente por EjePrime.