Aareal Bank expande su cartera de retail en España con sello ESG
Aareal Bank ha desembolsado 128 millones de euros a Lighthouse Properties para completar la financiación de dos centros comerciales en España. La operación eleva a 334 millones el crédito total del denominado Nexus Portfolio y confirma el apetito de la banca germana por el retail español de calidad con sello ESG.
128 millones más: los dos activos que cierran el Nexus Portfolio
El nuevo tramo se destina a Torrecárdenas (Almería) y Alcalá Magna (Alcalá de Henares). El primero fue adquirido por Lighthouse a principios de 2022 por 172 millones de euros. El complejo, desarrollado por Bogaris y inaugurado en octubre de 2018, suma más de 60.000 metros cuadrados de superficie bruta alquilable.
Alcalá Magna entró en la cartera en 2025, comprado a Trajano Iberia por 96,3 millones. Su superficie comercial alcanza los 34.165 metros cuadrados, con 1.204 plazas de aparcamiento.
Ambos centros cuentan con operadores ancla de primer nivel: Primark, Zara, Leroy Merlin y Bershka. La combinación de moda, bricolaje y retail de masas ofrece un perfil de riesgo diversificado frente a la presión del comercio online.
Estos dos activos se suman a los tres ya financiados por Aareal en el Nexus Portfolio por importe de 206 millones: H2O en Rivas (Madrid), Espai Gironès (Girona) y Espacio Mediterráneo (Cartagena). El último, adquirido el pasado verano por más de 135 millones, dispone de 36.984 metros cuadrados.
Green loan con certificación Breeam: la apuesta ESG de Aareal
La operación se estructura como un préstamo verde. Todos los centros del portafolio ostentan certificaciones Breeam "Very Good" o "Excellent". Este requisito no es meramente ornamental: condiciona el pricing del crédito y abre la liquidez a inversores institucionales con mandatos ESG vinculantes.
Martin Vest, director general del Euro Hub de Aareal Bank, ha subrayado la confianza del grupo en activos comerciales españoles de alta calidad y cumplimiento medioambiental. La entidad germana, históricamente activa en financiación de oficinas y residencial, acelera su rotación hacia retail premium en mercados periféricos europeos con rendimientos superiores a los del DACH.
Por su parte, Dawie Swarts, CFO de Lighthouse Properties, ha destacado que la consolidación de todos los activos bajo una única plataforma financiera mejora la flexibilidad operativa y financiera del grupo. La compañía maltesa, con capital sudafricano, ha construido en España una de sus plataformas más densas de Europa continental.
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El mercado de centros comerciales en España registra su mejor arranque de año en más de una década. En el primer trimestre de 2026, la inversión en shopping centers y parques medianos alcanzó 1.345 millones de euros, un 61% más que en el mismo periodo de 2025.
La operación más sonada del ejercicio hasta la fecha: la venta de Islazul en Madrid por 340 millones de euros a Henderson Park y Eurofund. El precio, pagado por un activo madrileño de segunda línea respecto a sus rivales de la M-40, ilustra la compresión de primas que está viviendo el segmento.
La financiación de Aareal a Lighthouse llega en este contexto de liquidez abundante pero selectiva. Los bancos tradicionales españoles mantienen cierta cautela en retail tras el ciclo de 2008-2014, lo que deja espacio a entidades especializadas como Aareal, Deutsche Pfandbriefbank o los fondos de deuda alternativa para capturar spread en operaciones con LTV conservadoras y sponsors con track record.
De 206 a 334 millones: el calendario que viene para Lighthouse
Lighthouse Properties no ha anunciado cierres adicionales inmediatos en España, pero la estructura del Nexus Portfolio permite ampliaciones modulares. El formato de green loan con certificaciones Breeam ya establecido facilita la incorporación de nuevos activos sin renegociar términos globales.
La pregunta para el inversor es si la compañía maltesa mantendrá el ritmo de compra de 2022-2025 o aprovechará la plataforma consolidada para optimizar rentas y refinanciar con mejores condiciones. La presencia de Trajano Iberia como vendedor en Alcalá Magna sugiere que Lighthouse sigue activa en procesos de compra a promoters y fondos locales que buscan liquidez.
El próximo hito observable será la evolución del occupancy rate y las renovaciones de rentas en Torrecárdenas y Alcalá Magna durante el segundo semestre de 2026. Ambos centros fueron adquiridos con inquilinos consolidados, pero la prueba de fuego para el modelo de Lighthouse será la capacidad de renegociar condiciones al alza en un entorno de consumo moderado.
Preguntas frecuentes
¿Qué es exactamente un "green loan" en financiación inmobiliaria?
Es un préstamo cuyos términos económicos se vinculan al cumplimiento de criterios ambientales predefinidos. En el caso del Nexus Portfolio, la condición es que todos los centros mantengan certificación Breeam "Very Good" o superior, lo que puede reducir el spread o abrir acceso a inversores con mandatos ESG.
¿Quién es Lighthouse Properties y qué presencia tiene en España?
Es una sociedad con sede en Malta y capital sudafricano que ha construido en España una de sus plataformas más importantes de Europa continental. A través del Nexus Portfolio, controla cinco centros comerciales con una financiación total de 334 millones de euros.
¿Qué diferencia a Aareal Bank de otros financiadores de retail en España?
Aareal es una banca especializada alemana con foco histórico en oficinas y residencial que ha ampliado su target hacia retail premium en mercados periféricos europeos. Su ventaja competitiva radica en relaciones de largo plazo con sponsors internacionales y capacidad para estructurar green loans complejos.
¿Cuánto ha crecido la inversión en centros comerciales en España en 2026?
En el primer trimestre de 2026, la inversión alcanzó 1.345 millones de euros, un 61% más que en el mismo periodo de 2025. Es el mejor arranque de año desde al menos 2015.
Información publicada originalmente por EjePrime.