José Manuel Llovet: El balance del sector inmobiliario en agosto

José Manuel Llovet activa su out of office con destino a Portugal, aunque el director ejecutivo del área de Terciario de Lar y presidente de Apresco sabe que el modo avión salta por los aires si aparece una transacción sobre la mesa. El directivo del real estate español une a su familia en un verano de relecturas de García Márquez y recuerdos de Yemen, en medio de un sector inmobiliario que, como cada agosto, ralentiza su ritmo antes de un último cuatrimestre cargado de operaciones.

La pregunta que ronda entre fondos, promotoras y socimis en estas fechas es si realmente se puede desconectar del ladrillo cuando el mercado no para. En su entrevista con Eje Prime, Llovet lo tiene claro: las vacaciones se interrumpen si hay una operación en juego.

Portugal, familia y una regla de oro: sin hablar de negocios

El verano de Llovet transcurre entre el algarve portugués y la imposible tarea de sincronizar agendas con hijos ya adultos. La fórmula de alojamiento cambia cada año: casa en propiedad, alquiler, hotel, Airbnb. La prioridad, sin embargo, permanece intacta. Reunir a la familia al menos una semana, aunque sea al lado de casa.

El directivo no oculta el dilema del sector. El real estate español es un mundo de relaciones personales donde el retail, en palabras de Llovet, es muy animado. Eso explica su regla de oro cuando coincide con colegas en vacaciones: promesa de no hablar de trabajo. Una norma más teórica que práctica, reconoce él mismo.

La tentación de conversar sobre operaciones, mercado y oportunidades siempre acecha. El sector del terciario que Llovet lidera en Lar, con activos logísticos, oficinas y retail bajo gestión, no admite pausas prolongadas. El fondo de inversión inmobiliaria, uno de los pesos pesados del mercado español, mantiene una cartera que exige atención constante incluso en agosto.

Yemen 91, García Márquez y el relato frente a la realidad del ladrillo

Entre desconexiones forzosas, Llovet rememora un viaje de juventud que le marca desde 1991. Ese año visitó Yemen en el primero de la unificación de un país que ahora, en palabras del directivo, atraviesa una situación terrible. El contraste entre aquel viaje y el presente del país le sirve de perspectiva.

Su lectura estival va por otros derroteros. Acaba de terminar Crónica de una muerte anunciada de Gabriel García Márquez. Lo que le atrae del libro es precisamente lo que el sector inmobiliario a veces olvida: la mezcla de hechos con sentimientos, el manejo del tiempo, la tensión entre lo que ahora llaman el relato y la realidad.

Es una observación que resuena en el real estate español de 2026. Después de años de narrativas sobre el fin del ciclo, la resiliencia del residencial y la explosión del logístico, el mercado sigue aquí. Las transacciones continúan, los fondos siguen comprando y los directivos, como Llovet, siguen interrumpiendo sus vacaciones cuando el deal lo exige.

El letargo de agosto y la operativa que viene en el real estate

El directivo de Lar representa a una clase de ejecutivos del ladrillo que conoce bien el calendario del sector. Agosto es letargo oficial, pero septiembre y octubre suelen compensar con creces. El último cuatrimestre del año concentra tradicionalmente el cierre de operaciones aplazadas durante el verano y la puesta en marcha de nuevos proyectos para el ejercicio siguiente.

La pregunta que subyace en su out of office es cuántos de sus colegas comparten esa misma imposibilidad de desconectar. El sector inmobiliario español funciona en buena medida sobre relaciones de confianza construidas en tiempo real. El café informal, la conversación en la terraza, el contacto permanente. Desconectar del todo implica romper ese hilo.

Llovet lo formula con una metáfora propia del ejecutivo que controla operaciones complejas: sentarse, tomar un café e ir acelerando, pero sin perder el control. Es la misma lógica que aplica a sus vacaciones interrumpidas. Con calma, pero con el pie en el acelerador cuando el mercado lo pide.

¿Qué espera el sector del último cuatrimestre de 2026?

La pausa de Llovet llega en un momento de inflexión para el real estate español. El sector del terciario que él gestiona atraviesa una reconfiguración tras años de tipos altos y ajuste de valoraciones. El retail, que el directivo define como muy animado, ha recuperado posiciones que parecían perdidas durante la pandemia. Las oficinas, en cambio, siguen buscando su nuevo equilibrio entre remoto y presencial.

La logística, el tercer pilar del área de Llovet, mantiene su atractivo aunque con rentabilidades más comedidas que en la euforia post-covid. Los inversores institucionales, los mismos que nutren fondos como Lar, siguen mirando España con interés pero con una selectividad creciente. La promesa de operaciones destacadas en el cierre de año pesa sobre los directivos que ahora intentan, con más o menos éxito, no hablar de trabajo en sus vacaciones.

¿Conseguirá Llovet mantener su regla de oro si coincide con algún colega del sector en Portugal? La experiencia dice que probablemente no. El real estate español, como el de cualquier mercado maduro, es un ecosistema de relaciones donde el negoco nunca deja de circular del todo. El modo avión, como él mismo admite, salta por los aires cuando hay una transacción sobre la mesa.

Información publicada originalmente por Eje Prime.