Leonardo Hotels: llega a Estados Unidos con compra en Nueva York

Leonardo Hotels adquiere un activo en Nueva York y desembarca oficialmente en el mercado estadounidense con la compra de The Blakely Hotel, un establecimiento de 117 habitaciones en pleno Midtown Manhattan. La operación, cerrada en julio de 2026, representa el primer paso de la cadena europea fuera de su territorio histórico y pone fin a años de especulación sobre cuándo y dónde materializaría su ambición transatlántica. El inversor hotelero alemán, controlado por el fondo israelí Fattal Holdings, apuesta por una zona de alta intensidad turística para testar su modelo de negocio en el mercado más competitivo del mundo.

The Blakely Hotel ocupa el 136 de West 55th Street, entre la Sexta y la Séptima Avenida, a escasos minutos a pie de Central Park, Times Square y la Quinta Avenida. La propiedad, construida con arquitectura prebélica, destaca por un tamaño de habitaciones que supera con creces el estándar neoyorquino, un activo poco frecuente en una ciudad donde los metros cuadrados premium escasean. De las 117 llaves, 42 son suites, lo que permite a Leonardo Hotels jugar con una mezcla de producto orientada tanto al turismo de ocio como al segmento corporate extendido.

El fondo Fattal y la estrategia de expansión más allá de Europa

Leonardo Hotels opera bajo el paraguas de Fattal Holdings, grupo hotelero con sede en Herzliya Pituach que gestiona más de 280 establecimientos y unas 60.000 habitaciones repartidas por veinte países. Hasta esta operación, su presencia se concentraba en Europa, con fuerte arraigo en Alemania, Reino Unido, Países Bajos y mercados secundarios del centro y este del continente. La decisión de saltar a Estados Unidos no es casual: el mercado norteamericano concentra el mayor flujo de inversión hotelera global y los múltiples por habitación de Manhattan rondan niveles que en Europa solo se alcanzan en Londres o París.

La cadena ha optado por una entrada mediante adquisición de activo existente en lugar de desarrollo nuevo o contratos de gestión, una fórmula que implica mayor desembolso inicial pero otorga control total sobre el producto. El modelo responde a la filosofía que Fattal ha aplicado en otros mercados: comprar edificios con carácter arquitectónico, reposicionarlos bajo una de sus marcas (Leonardo Hotels, Leonardo Royal o Leonardo Boutique) y explotar las sinergias operativas del grupo. En Nueva York, el reto es trasladar esa receta a un entorno donde las costes laborales, los impuestos y la regulación municipal exigen una disciplina financiera distinta a la europea.

El cierre del hotel para reforma integral, con reapertura prevista para mediados de 2027, indica que Leonardo Hotels no busca una integración rápida ni un retorno inmediato. El plan contempla alinear el establecimiento con los estándares de diseño del grupo preservando, eso sí, la envoltura arquitectónica prebélica que constituye uno de sus diferenciadores frente a la oferta de cajas de cristal que domina el skyline de Midtown. Esta dualidad entre renovación y conservación es un guiño a la sensibilidad del inversor europeo por el patrimonio construido, aunque en Nueva York la presión por el retorno del capital puede acortar plazos que en Berlín o Viena serían más laxos.

Por qué Midtown sigue siendo terreno de fondos internacionales pese a la recuperación desigual

La elección de West 55th Street sitúa a Leonardo Hotels en una de las subzonas más codiciadas de Manhattan, aunque también en una de las más castigadas por la pandemia y la posterior normalización del trabajo híbrido. La recuperación del occupancy en Midtown ha sido más lenta que en Downtown o en Brooklyn, donde la mezcla de usos y la menor dependencia del turismo corporativo han amortiguado los golpes. No obstante, los precios por habitación disponible (RevPAR) en la franja premium de Midtown comienzan a acercarse a niveles prepandemia, y la escasez de suelo para nuevos desarrollos convierte las rehabilitaciones de edificios históricos en una estrategia de valor añadido con barreras de entrada naturales.

La operación se enmarca en una oleada de compras de fondos europeos y asiáticos en el mercado hotelero neoyorquino que ha recuperado ritmo desde principios de 2025. Accor, Hyatt y Marriott han cedido terreno en la propiedad de activos para centrarse en la gestión, mientras que inversores como Brookfield, RXR Realty y fondos soberanos de Oriente Medio han acumulado posiciones en activos de prime y core-plus. Leonardo Hotels entra con una escala modesta, una sola propiedad, pero con la ventaja de no depender de acuerdos de franquicia que encarecen la operativa. El control familiar de Fattal, a través de David Fattal y sus hijos, permite decisiones ágiles que las sociedades cotizadas del sector hotelero no siempre pueden ejecutar con la misma celeridad.

El tamaño del activo, 117 habitaciones, es deliberadamente boutique frente a los mega-hoteles de 500 llaves que proliferan en la zona. Esta escala reduce la exposición al riesgo de vacancia masiva y permite tarifar por encima de la media del compás, un modelo que ha funcionado para cadenas como The Hoxton o Edition, ambas con presencia en Manhattan. La pregunta es si Leonardo Hotels conseguirá exportar su know-how de operación europea, más enfocada al viajero de negocios de media distancia, al perfil del turista internacional y el ejecutivo de alto gasto que puebla los hoteles de la Quinta Avenida.

Mediados de 2027, la fecha que condiciona el apalancamiento

La reapertura prevista para mediados de 2027 deja a Leonardo Hotels con un horizonte de casi doce meses de obra en una ciudad donde los permisos de construcción y las restricciones de ruido pueden alargar los plazos de forma imprevisible. El cierre prolongado supone asumir costes fijos sin ingresos, una estructura que solo es sostenible con financiación paciente o con recursos propios abundantes. Fattal Holdings, no sometida a la presión de rendimientos trimestrales de los mercados de capitales, dispone de esa holgura, pero el mercado estadounidense es famoso por agotar la paciencia incluso de los inversores más capitalizados.

La decisión de integrar el hotel bajo una de las marcas existentes del grupo, sin crear una nueva denominación para el mercado norteamericano, sugiere que Leonardo Hotels contempla esta operación como primera de una potencial serie. La inversión en branding en Estados Unidos es prohibitiva para una única propiedad, y la cadena probablemente evaluará el rendimiento de The Blakely repositioned antes de decidir si despliega más capital en Miami, Los Ángeles o Boston. El mercado de segundas ciudades hoteleras estadounidenses, desde Austin hasta Nashville, ha absorbido capital europeo con rentabilidades superiores a las de Nueva York, aunque con menor liquidez de salida.

Para el ecosistema inversor español, la operación es un recordatorio de que el mercado hotelero estadounidense sigue abierto a capital europeo de tamaño medio, no solo a los gigantes de la gestión de activos. Socimis como Hispania, Merlin o Colonial han explorado oportunidades en el sector hotelero norteamericano con resultados dispares, y la experiencia de Leonardo Hotels en Nueva York será un caso de estudio observable desde Madrid o Barcelona. Si el reposicionamiento funciona, mediados de 2027 marcará no solo la reapertura de un hotel, sino la consolidación de un nuevo jugador transatlántico con ambición de crecimiento orgánico.

Información publicada originalmente por Brain's RE.