Inversión residencial: el sector living busca récord en 2026
La inversión en 'living' apunta a un récord de 7.250 millones de euros en 2026 tras colocar 4.500 millones en el primer semestre. El segmento residencial español concentra ya el 40% del volumen total de inversión inmobiliaria nacional.
Este dato sitúa al sector residencial de alquiler y propósito específico como el motor indiscutible del mercado español. La cifra supera cualquier comparativa histórica de semestres anteriores y confirma una tendencia que se aceleró en 2025.
4.500 millones en seis meses: cómo se distribuye el capital
Los multifamily, tanto build-to-sell como build-to-rent, monopolizan la inversión. Este subsector absorbe más de 3.000 millones, el 80% del total del segmento living.
JLL documenta ocho operaciones por encima de los 100 millones de euros hasta junio. La escala de estas transacciones refleja la madurez alcanzada por el producto residencial institucional en España.
El purpose-built student accommodation (PBSA) ocupa la segunda posición con 608 millones. El flex living aporta otros 425 millones, una modalidad que gana tracción entre inversores que buscan rendimientos en nichos de demanda joven y movilidad laboral.
Fondos y capital extranjero: quién compra y desde dónde
El perfil inversor confirma la institucionalización del segmento. Los fondos aportan el 74% del capital según el Snapshot de Colliers, una hegemonía que deja a promotores (15%) y family offices (4%) en posiciones secundarias.
La financiación presenta un equilibrio inusual: 53% de capital extranjero frente a 47% nacional. Esta división casi paritaria indica que España mantiene su atractivo para inversores internacionales pese a la competencia de otros mercados europeos.
Cushman & Wakefield sitúa a España como el segundo mercado europeo más atractivo para living, solo por detrás de Alemania. Los factores que explican esta posición incluyen el crecimiento demográfico, la calidad de vida, la conectividad y un mercado laboral sólido.
¿Pico de ciclo o normalización? Las lecturas encontradas del mercado
Las consultoras no coinciden en la fase del ciclo. Antonio de la Fuente, director de Capital Markets en Colliers, califica al living como el "dinamizador indiscutible" del mercado inmobiliario español.
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Lorena Vega, directora de Real Estate en Gesvalt, interpreta el movimiento de grandes carteras como una señal dual: salida ordenada de inversores con horizonte medio y entrada de liquidez institucional de largo plazo. Esta rotación sostenida es característica de mercados maduros.
Carlos Bardavío, responsable de Real Estate en KPMG, adopta una postura más cautelosa y sugiere que el mercado podría estar cerca de su pico. EY-Parthenon completa el diagnóstico con la tesis de una "normalización" respecto a 2025, calificando el momento actual como un "auge tardío" más que como un ciclo sostenible.
La presión regulatoria y las tensiones de accesibilidad son los argumentos que esgrimen para esta visión más conservadora.
Del 23% al 50%: la conquista del capital inmobiliario global
PwC y wecity proyectan que la participación del living en la inversión inmobiliaria global pasará del rango 15-23% registrado entre 2019 y 2025 hasta cercano al 50% a cierre de 2026. Esta transición representa una reconfiguración estructural del sector, no un repunte coyuntural.
El cambio de ponderación implica que los fondos tradicionales de oficinas, retail e incluso logística están reasignando capital hacia activos residenciales. Para los inversores españoles, esto significa más competencia por los activos y probable compresión de primas de rentabilidad en los próximos meses.
La pregunta que queda en el aire es si el segundo semestre mantendrá el ritmo para alcanzar los 7.250 millones proyectados, o si las señales de enfriamiento que detectan KPMG y EY-Parthenon se materializarán antes de diciembre.
Preguntas frecuentes
¿Qué diferencia hay entre BTS y BTR en multifamily?
BTS (build-to-sell) se construye para la venta inmediata de viviendas. BTR (build-to-rent) se desarrolla para alquiler institucional con gestión profesional a largo plazo. El BTR es el formato preferido por fondos internacionales por su estabilidad de ingresos.
¿Qué es el flex living y por qué crece?
El flex living combina alquiler residencial con servicios hoteleros y contratos de corta o media duración. Atrae a trabajadores remotos y profesionales en movilidad, un nicho que ha duplicado su demanda desde 2023.
¿Qué presión regulatoria mencionan las consultoras?
EY-Parthenon se refiere a los límites a los alquileres en zonas tensionadas, la tributación a la vivienda desocupada y las restricciones a fondos en mercados locales. Estas medidas aumentan la incertidumbre para inversores de largo plazo.
Información publicada originalmente por Eje Prime.