Inmobiliaria: Bernardos debate si es mejor comprar o alquilar
Gonzalo Bernardos, economista y una de las voces más escuchadas del sector inmobiliario español, ha vuelto a encender el debate entre comprar y alquilar con una afirmación contundente. El catedrático sostiene que alquilar implica perder el importe íntegro de la mensualidad, mientras que la compra permite recuperar la mayor parte del desembolso. La declaración, publicada este sábado en El Confidencial, ha generado reacciones inmediatas en el mundo del real estate.
Bernardos desglosa la ecuación: capital recuperable vs. coste hundido
La tesis del economista se centra en una distinción contable. Cuando un inquilino paga su alquiler, esa cantidad desaparece completamente de su patrimonio. En cambio, el comprador que amortiza capital está construyendo un activo que, en teoría, podrá liquidar en el futuro.
Según sus propias palabras, "cuando compras, solo pierdes los intereses". Es decir, la parte financiera del préstamo hipotecario constituye el único coste irrecuperable. El principal devuelto al banco permanece como valor en la vivienda.
El alquiler como "pérdida total" divide a los analistas del sector
El razonamiento de Bernardos no es nuevo, pero su formulación radical ha reabierto una discusión recurrente en el mercado español. La comparación obvia, que el propio economista no aborda en la cita, es la liquidez: el inquilino conserva la diferencia entre su alquiler y una hipoteca para invertirla en otros activos.
Para fondos y socimis, el debate tiene implicaciones directas. Un mercado de alquiler percibido como pérdida pura puede empujar a más hogares a la compra, reduciendo la demanda de vivienda en renta. Sin embargo, la imposibilidad de acceder a una hipoteca por falta de ahorro o de estabilidad laboral mantiene a millones de españoles fuera de esta lógica.
¿Qué responden los defensores del alquiler?
Los críticos de la tesis de Bernardos suelen señalar dos factores que el economista omite en su afirmación sintética. Primero, los costes de mantenimiento, comunidad e impuestos del propietario, que el inquilino externaliza. Segundo, la posibilidad de invertir el ahorro inicial, la diferencia entre alquiler e hipoteca, en instrumentos que superen la revalorización del ladrillo.
La pregunta que queda en el aire es si el mercado español de 2026, con tipos de interés estabilizados pero precios de vivienda en máximos históricos en zonas tensionadas, permite que la ecuación de Bernardos cuadre para la clase media.
Información publicada originalmente por El Confidencial.