Healthcare Activos lanza fondo de 800 millones para hospitales

Healthcare Activos crea un fondo de 800 millones de euros para invertir en hospitales a lo largo y ancho de Europa. La operadora española de infraestructuras sanitarias acaba de lanzar Healthcare Activos Hospitals, un vehículo exclusivo para el sector hospitalario respaldado por inversores institucionales de largo plazo. La noticia la adelantó Brainsre.news.

El fondo ya ha cerrado su primera operación por 250 millones de euros. Ha comprado tres hospitales en Portugal, concretamente en Lisboa, Oporto y Albufeira, a un fondo gestionado por Pramedia Reim en representación de inversores franceses, entre ellos Icade. Los centros seguirán operando bajo la gestión de Lusíadas Saúde, filial del grupo galo Vivalto Santé.

800 millones para cinco mercados: el mapa europeo de Healthcare Activos

La compañía ha definido cinco mercados prioritarios: España, Portugal, Irlanda, Italia y Reino Unido. Todos comparten un diagnóstico similar: sistemas públicos de salud con listas de espera crecientes, población envejecida y una demanda creciente de hospitales privados.

Los tres activos portugueses adquiridos suman unos 90.000 metros cuadrados, 350 camas, 21 quirófanos y 255 consultas. Generan aproximadamente 300 millones de euros en ingresos. La operación incluye inversiones previstas en modernización y ampliación.

Healthcare Activos no es nueva en el sector. La firma ya gestiona carteras de activos sanitarios en Europa y apuesta por un modelo de arrendamiento triple net con condiciones conservadoras y revisiones vinculadas a la inflación. Este esquema traslada al inquilino los costes operativos, el mantenimiento y los impuestos inmobiliarios.

Pramedia Reim e Icade: por qué los franceses venden lo que Healthcare Activos compra

La operación portuguesa revela una tensión interesante entre estrategias. Pramedia Reim, gestora española especializada en real estate, administraba estos activos para inversores franceses liderados por Icade, la cotizada inmobiliaria del grupo Caisse des Dépôts. La salida de Icade responde a una reorientación de su cartera; la entrada de Healthcare Activos, a una apuesta explícita por consolidar posiciones en el sur de Europa.

El hecho de que Lusíadas Saúde permanezca como operadora resulta clave para el inversor. El fondo no asume riesgo operativo sanitario; alquila infraestructura a un grupo con experiencia demostrada. Vivalto Santé, propietario de Lusíadas, gestiona más de 140 centros en Francia y Portugal.

Para el mercado español, la movida de Healthcare Activos tiene lectura directa. La compañía ya opera en el país y el nuevo fondo incluye España entre sus mercados prioritarios. La combinación de envejecimiento demográfico acelerado, presión sobre la sanidad pública y crecimiento del seguro privado configura un escenario que el fondo pretende explotar.

El próximo paso: ¿dónde cerrará Healthcare Activos su segunda operación?

El fondo acaba de nacer y ya ha desplegado el 31% de su objetivo en una sola transacción. Los 250 millones de euros comprometidos en Portugal dejan 550 millones por invertir. La pregunta inmediata es en qué mercado caerá el siguiente cheque.

España e Italia aparecen como candidatos naturales. Ambos países concentran mercados hospitalarios privados maduros con operadores consolidados que encajan en el modelo de arrendamiento triple net. Irlanda y Reino Unido ofrecen menor competencia pero mayores complejidades regulatorias.

Healthcare Activos ha dicho que buscará alianzas con grandes operadores europeos. La fórmula está clara: adquirir activos, modernizarlos, arrendarlos a grupos sanitarios de primer nivel y capturar rentas indexadas. El reto será mantener la disciplina en precios de entrada en un mercado donde la competencia por infraestructura sanitaria se ha intensificado desde 2022.